-华宝基金2022秋季战略报告会圣公会

原题目:[9.2庆典]“18年18点”上交所ETF高峰论坛、华宝基金2022秋季战略报告会成功举行

在2022年中国ETF市长/市场启航18周年之际,为迎接“成人仪式”,上海证券交易所联合华宝基金管理有限公司隆重举办了“18年18星”上交所ETF高峰论坛。9月2日,“18年18点”上交所ETF高峰论坛华宝基金2022秋季战略报告会将在苏州隆重举行,全场爆满,重点关注中国ETF市场18年的发展成果,展望宏观大势,引导后市场投资,继续为中国ETF市场的长期健康发展做出贡献。

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(18年18点)

上交所ETF高峰论坛——画报基金专长

长期以来,华宝基金一直是中国ETF业务的积极实践者和重要参与者。华宝基金董事长、党委书记黄功伟先生在此次论坛讲话中表示,近年来,华宝基金抓住了国内ETF业务爆炸性增长的宝贵机会,截至2022年7月底,公司下属A股ETF总规模达572.88亿韩元,位居市长/市场第六位。2019-2021年,华宝基金连续三次荣获上交所“十大ETF管理者”的荣誉称号。

黄功伟先生表示,目前,我国ETF产品与金融市场的规模比率、与经济总量的比率、与国内公募基金规模相比,与美国等发达资本市场相比,比率处于较低的位置。这表明我国的ETF市场仍有很大的增长空间,未来很有希望。从中长期来看,我们正处于资本市场大发展的黄金时代,机构投资者的崛起、证券市场效率的提高、金融市场国际化的推进、金融技术的发展、基金投资的兴起、银行理财产品的顺化转换等都将为指数基金和ETF的进一步发展提供重要动力。ETF市场和形式的持续发展、相关制度、机制的完善、交易战略、投资战略的丰富将为包括公募基金在内的各机构提供更多的发展机会,华宝基金希望与各位同事携手开展更多的交流与合作。

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华宝基金指数R & ampD投资部总经理、两届金所基金奖获得者何洁在论坛上分享了《舞动资产配置时代下的“指”挥棒》的主题。胡杰表示,近年来,中国股票型ETF的年度上市数量不断增加,规模不断增加,从2011年末的758.99亿元人民币增加到2021年末的10639.73亿元人民币,增长了近10年的14.02倍。截至2022年6月30日,国内股票型ETF数量为634只,规模约为10012亿韩元。随着ETF互联业务正式打开,外资有了更多投资中国ETF资产的渠道,预计将不断为AOTF市场注入新的活力。关于市场上备受关注的增长风格和价值风格,豪杰研究表明,2022年5月以来,增长风格反弹明显,价值风格相对稳定,目前以新能源为代表的高景气赛道仍然是市场关注的焦点。以科技医疗为代表的传统增长版评价回到了合理的区间,短期的超跌现象无论是长期基本面还是短期技术上都存在。(*译者注:译者注:、)价值板块趋势稳健,仍有配置价值。胡洁表示,对于如何构建具有长期投资价值的指数产品组合,可以用“核心卫星”战略构建组合,将风格分散的核心资产配置为底层,构成特定的卫星资产,从而提高组合灵活性。

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如何使用期权进一步优化指数投资,上海证券交易所和金融机构近年来的重点是交校活动。上海证券交易所讲师徐洋在论坛上发表了主题演讲,主题包括期权优化ETF资产配置、期权品种、特性、功能和交易战略等。详细介绍了期权保险战略、收益提高、资产配置优化、交易波动率等核心功能,在不同的市长/市场环境下保护投资者权益。

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华宝基金2022秋季战略报告会

9月2日下午,华宝基金2022秋季战略报告会火热举行,著名经济学家、中国社会科学院经济研究所教授柳贤辉现场分析宏观经济,展望市长/市场未来,华宝基金的一线投资精英联合举行了一场精彩的思想盛宴。

战略会开始后,华宝基金副总裁向辉先生发表了讲话。据惠氏介绍,2022年以来,华宝基金积极的股权业务重组了投资团队,投资成果逐步进入上升通道。例如,在过去的三年里,华宝基金对10个活跃股权基金产品的投资回报率超过了100%。在高债业务中,华宝基金的高额商品涵盖了120级债券基金、中短期债务基金、中长期净债务基金、债券指数基金、可转换债券基金、编债混合基金、同业存单、货币基金等各部门。

Huabao Fund表示,作为China Fund Industry Association Green And Environmental Investment Commission的主席单位,ESG业务中进行了坚定的前瞻性部署,目前管理的整体绿色基金产品从产品数量到规模都在整个行业中处于领先地位。后续公司也将继续储备和开发ESG相关产品,目前已申报碳中和事前管理基金、绿色能源ETF、碳中和60ETF、MSCI气候变化指数基金等。还向惠先生介绍了华宝基金在全球资产配置方面的积累和优势,以及公司在ETF业务中的表现。随着个人养老金时代的到来,华宝基金也将在FOF业务领域发挥专业性,为投资者提供更好质量的产品和服务。

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中国社会科学院经济研究所刘贤辉教授在主旨演讲中表示,在“信用弱化货币强”的环境下,股市大概率将成为平均股价可能上涨的场景。从两个维度来看,一个维度是风格结构分化,优先顺序是重症1000比重症高500,重症300比重症100比A50也就是说比更好。另一个维度是产业结构分化突出,一半海水一半是火焰,在新发展的理念下,新能源、高端制造、产业安全方向将成为长期优势资产形成方向。

刘伟辉教授补充道:中国无疑是幸运的,新能源浪潮可以很好地延续此次房地产周期的回落。“双碳”奠定了中国时代的基础,目前中国是清洁能源、电力交通领域的领头羊,新能源本身是超巨型周期。

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华宝基金权益投资监督、金所基金经理蔡木永在主题分享中表示,中国信用和经济的短周期通常约为三年半一轮。中国的信用周期一般持续40-42个月,信用用完后工业企业的利润用完,信用用完的同期a股和国债收益率用完。这个周期已经持续了40个月,目前压迫周期上升的因素主要是房地产和传染病,预计中期将进入新一轮的向上周期。由于疫情的反复和房地产的负担,此次狂热使用的时间增加了,但随着房地产市场和疫情的稳定对经济的影响逐渐下降,预计中期将进入新的上升周期。

蔡木永在胡适的行业配置方式中表示,局部需求爆发或总量经济低关联度的高经济产业(如新老能源、智能汽车产业链、自主控制领域)有机会。另外,随着经济复苏和线下消费的逐步恢复,悲观的房地产准产业链、金融企业和部分消费企业预计将迎来价值恢复。

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华宝基金混合资产部副总裁、宝强债务基金经理李东某表示,总体来说,2022年Q3-Q4趋同可能是利率债务停止兑现的比较好的时间窗口。第四季度长短期利率仍然面临一定的不确定性。在全债领域,低价全债仍然存在构成性机会,在控制信用风险的前提下,首选全债股价有可能被修复,郑州有相应特性的品种有可能被分配,中长期来看,其收益率将超过净债收益率。对于高价、弹性的可转换负债,投资战略和股市投资战略是一致的,根据对股市阶段性、结构性机会的预测,动态调整相应行业及主题类全债品种的构成比例,实现收益,控制撤退。

关于股票投资战略,移动量表示,“流动性宽松经济企业稳定确认期”是拉动此次中小增长行情的主要因素。在流动性长期缓解的同时,基本面恢复过程决定了股票的行业构成,如果恢复达不到预期,增长占优势,如果恢复超过预期,价值占优势。

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华宝基金总裁助理、国际业务部总经理朱正博博士表示,海外防疫政策大幅放宽,不再是抑制经济增长的主要因素,能源供应波动已成为抑制海外经济增长的最重要干扰项目,能源供应疲软是长期资本投资不足造成的结果,复苏缓慢。就美国股市而言,周静表示,不排除回到冲击。但是我们预计不会再有系统的崩溃。早期市长/市场反弹的大方向仍然是正确的。只是有早期游戏嫌疑,美国进入深度衰退的可能性目前不大。(阿尔伯特爱因斯坦)。

周静表示,在横向和纵向比较中,港股的估值相对较低,估值分数低于a股和美股,香港股市正在逐渐成为一个有吸引力的投资市场。中美关系的局限性改善有望进一步激发市长/市场情绪,中国货币政策逐步放宽也能提高优质港股增长目标。但是,市场担心盈余下调尚未结束,MSCI中国盈余调整预计至少会持续到明年上半年,因此港股真正的逆转仍需等待。

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华宝基金多元资产管理部投资经理赵兆龙先生表示,华宝基金基于在金融产品市场的经验和积累,目前在FOF业务产品线上进行了较为丰富的部署。从战略角度来看,根据投资范围的不同,有三条产品线:风险预算政策、风险对冲战略和整体资产配置战略。第一,风险预算战略,即以一定的变动率为目标,使用公募基金构建组合,并将组合的风险水平始终控制在稳定的水平。其次,投资于风险对冲战略,即一揽子公募基金,并使用股指期货或融券对冲投资组合的系统性风险。第三,整体资产分配战略,即多资产、整体战略、多种收益来源,基于市场稳定的阿尔法收益,通过大规模资产配置和选定的子基金经理创造更高的收益。

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在几位嘉宾和大咖们的精神动荡中,战略会议的气氛持续升温,与会者的兴致高涨。通过经济学人和一线投资巨头的精彩分享,与会者对华宝基金的业务特点和优势有了更深刻的认识,提高了对后市场投资的信任度。面对百年不遇的巨大变化,尤其要乘风破浪,再次取得好成绩。

风险提示:此资料不构成投资提案或承诺。华宝基金管理有限公司(以下简称“华宝基金”)或华宝基金的相关部门、工作人员对使用本文件内容的行为或由此造成的损失不承担任何责任。华宝基金不承诺或保证本资料信息的准确性和完整性。投资者在作出投资决定前,应仔细阅读基金合同、基金募集说明书、基金产品资料摘要等产品法律文件和风险声明,充分了解基金的风险收益特征和产品特征,认真考虑基金的各种风险因素,根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等充分考虑自己的风险承受能力,了解产品情况和销售适宜性意见,因为基金投资有风险,投资要慎重。

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