-永元春英美基金副总裁在同一基金组合战略中风险等级还不一样

英美基金副总裁、英美基金研究院院长杨元春表示,英美关于风险等级分类的核心思想应该同时考虑基金类型和基本金融资产风险特性对组合的影响。结合资产变动、产品流动性风险、杠杆风险等。

基金投资组合战略风险等级评价研究(3):投资组合风险等级分类是否合理?市场或比较统一的标准,南财财通基金投资风险等级评价研究(2):组合收益与撤资呈负相关,中风险组合战略风险收益水平分化,南财财通基金投资组合战略风险等级评价研究(1): 24个机构组合最高风险等级不超过R3,R3组合战略计划权益仓库委没有明显范围,涵盖0-200。

8月5日,南财经媒体集团、南财经财经财通、21世纪经济报道成功举办了第三届网络战略会。

英美基金副总裁、英美基金研究院院长杨元春作为投资机构代表,对英美投资业务现状、投资组合风险等级合理划分的意义、投资组合风险等级分类现状及存在的问题、英美实践及思考等提出了看法和建议。

(照片由回答者提供)

首先,杨元春就合理划分基金投资组合风险等级的意义总结了以下三点。

首先,可以从客户的角度更好地识别投资组合风险。作为多基金的组合,与单个基金相比,对普通投资者来说,直接识别组合的实际风险收益特征更加困难。

二是助理主管做好战略资产配置。明确合理的风险水平被经营者归类为与该等级一致的风险预算,以指导战略资产配置,考虑品种的投资区域流动性等因素,确保整个投资组合的风险,并符合相应的风险水平。

第三,与客户的投资目标非常一致。为了将基金产品的良好收益从客户账户转换为良好收益,必须始终考虑基金投资。合理的风险等级与客户的风险偏好一起,隐含着相应的投资风险和收益目标。它可以帮助投资顾问或客户快速响应自己的投资组合战略。

杨元春说,目前的风险等级评价标准之所以有差异,一方面是因为机构考虑了与原始产品、业务系统的风险水平或系统相一致。另一方面,目前没有完全定量统一的区分标准,因此对风险的理解和定义不同。

杨元春就目前投资组合风险等级分类现状指出:

目前大多数机构在划分组合风险等级时,主要考虑维度是表面持有基金类型,从分割规则来看,有三种方法。1种最重要的是根据表层持有的权益类、高压水类等基金的仓库直接划分。二是根据集团可投资基金的范围类别直接划分风险等级。第三,可以为基金类型设置不同的分数,然后根据战略的实际比例计算权重,添加不同的权重,最后将分数映射到相应的风险级别。

其次,从数量分布来看,大多数投资机构网站上显示的投资战略大多是R2、R3型,分为R4、R5的组合战略较少。

另外,从波动率来看,属于相同风险水平的组合的实际波动率也会有很大差异。特别是,可能会有模糊的区域,如R3等级。例如,股票型基金比例范围可以在25%-100%之间归类为R3,行业主题或行业循环基金组合也可以归类为R3,变动率实际上有很大的差异。

这可能会导致危险等级的划分出现问题。——实际风险等级相似的产品,甚至在相同的基金组合战略中,不同的机构也可以归类为不同的风险等级。可能会给投资者带来一些困惑。

杨元春表示:“在进行风险等级划分时,重点参考了监管部门对单项基金风险等级分类的意见、对新投资性质产品的监管定义、头部基金公司的实际实施情况。”目标是在解读3点——政策时不出现偏差。越简单越明确,说明费用越低越好。”

特别是永元春介绍说,在英美基金的投资组合风险评级标准中,投资比例为100%货币类基金的组合被定位为R1。投资比率中变动率高的资产(渗透后)仓库被定位为20%以下的组合R2。投资比例中波动较大的资产(渗透后)仓库为20%以上,而替代基金仓库则定位为不超过20%的组合R3。投资比率中替代基金仓库超过20%的组合被定位为R4。投资比例具有复杂结构的基金被定位为R5。其中替代基金是指商品类基金、QDII基金和其他替代基金,高变动资产是指权益类资产和替代基金。复杂结构的基金是指具有杠杆结构的基金和其他结构关系复杂、一般投资者难以理解产品结构或判断相关风险的基金。

最后,杨元春表示,英美关于风险等级分类的核心思想应同时考虑基金类型和基本金融资产风险特性对组合的影响,并结合资产波动、产品流动性风险、杠杆风险等因素。

(作者:郭晓瑜编辑:汤义兰)

-永元春英美基金副总裁在同一基金组合战略中风险等级还不一样

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