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定证并不是稳赚不赔

第三季度以来,市场再次进入震荡区间,但市场的热度反而回升了。作为正证市场的重要参与者,最近多家基金公司公开了加入上市公司的情况。其中明星基金经理掌管产品的样子不少。

根据第一财经者的统计,定证截止日期为统计口径(河东),截至2022年9月27日,从今年开始,532家基金产品(其他份额综合计算,河东)参与了99家上市公司的增资,近980家,总费用超过251亿韩元。但是到目前为止,超过50%的项目处于不良状态。

很多受访者表示,除了一定的价格优惠外,还可以为机构投资者提供建造大量仓库、不花费费用的机会。但是,市场的持续调整情况可能会影响部分增持成果,仍持谨慎态度。另外,机构投资者参与定证的投资逻辑与普通投资者不同,不建议投资者盲目进行“拷贝工作”。

市长/市场热量明显增加,反弹

9月27日,广发基金发布了关于增加产品参与的公告,旗下13个产品参与了Elane(300015)非公开发行股票的加入。其中,吴兴武管理的广发医疗A认购了1132.5万股,加入额接近3亿韩元。

记者对广发医疗A历年中创股进行了审查,结果显示,吴兴武自2018年10月收购以来,连续15期接替了中创Erance科。2022年中报数据显示,Erance已经是广发医疗A的第一中仓股票,现在通过增江继续增仓,可见吴兴武对Erance是看好的。(美国电视剧《Northern Exposure》)。

此前,根据EERAN科公布的定增方案,此次定增发行价为26.49韩元/周,发行股约为1.33亿股,募集资金总额为35.36亿韩元,其中有广发基金、工银信基金7家公募基金参与。截至9月27日截止,ELAN KOPO以每股28.86韩元的价格比定价上涨了近9%。这也意味着参与此次增政的基金公司已经盈利。

巧合的是,9月23日,根据富国基金公告,5家基金以103韩元/股的价格认购了中科创达(300496)非公开发行股票135.92万股,总加入额接近1.4亿韩元。其中出现了著名基金经理地址觉醒的样子。他管理的富国川惠(161005)认购了48.54万股,加入额接近5000万韩元。截至9月27日截止,中科昌达的收盘价为112.22元/股,在富国基金被收购后超过1000万元。

事实上,记者也指出,今年下半年以来,参与公募基金的热情出现了反弹,多家基金公司公布了《关于旗下部分证券投资基金投资非公开发行股票的公告》。

Wind数据显示,截至2022年9月27日,7月份以来,379家基金产品参与了上市公司的增订,总成本为139.2亿元人民币。今年上半年,259个基金产品以定证的形式参与,总费用接近112.9亿韩元。

也就是说,下半年不到3个月的时间里,公开募集基金参与增加的数量和成本额超过上半年6个月的成果。到目前为止,每年有532个基金产品参与上市公司增资项目,总费用达251.24亿元人民币。

那么。市场对机构投资者的吸引力在哪里?

“它不仅能为机构投资者提供一定的价格折扣,还能为他们建设大量仓库、不花费成本提供机会。”沈昌投资创新投资研究院研究员林伟在接受记者采访时指出。

另一位有多年增额事业经验的创业人士也表示:“过去增额项目有一定的贴现率,大市场下跌的风险也不太大,会有一定的套利空间,该机构也可以参与。”但是今年的市长/市场业绩总体不好,即使打折也不能掩盖下降的情况下,发行人的启动、投资者参与的意志也相对不足。如果市长/市场限制好转,市长/市场启动发行项目数、融资规模、折扣水平也将稳步恢复。” ”

从单一成本的角度来看,总增加成本超过1亿元人民币的基金商品共有44件。其中,豫园增长价值A参与金博股份定增项目时的成本额最高,达到5.5亿元人民币。兴田润以4.19亿韩元参与了大田能源增设项目,紧随其后。第三位是广发多因子,参加赛里斯时的增加总额为3.25亿韩元。

另外,大部分基金产品一次性参与的定增额都在5000万韩元以下。其中,第一次增加费用在1000万韩元以下的463次,占总数的47.44%。如果增加的费用总额在1000万韩元到5000万韩元之间,则增加348次,合并比重超过8成。

据记者透露,上述参与定证的基金产品属于43家基金公司(只计算基金产品),其中南方基金、嘉实基金、博施基金参与的产品数量最多,分别为78只、34只和31只。在产品数量排在前10位的公司中,南方基金和兴证全球基金参与产品的次数分别为219次和103次。

43家公募年内掷251亿参与定增,浮亏项目占比过半!诺安成长定增晶瑞电材浮亏超3700万

特别是,根据基金产品,华夏半益从今年开始共参与了29家上市公司的增额项目,总额为16.47亿元人民币。华夏班艺在一年定下A后,以12.84亿韩元的定增额,前后参与了24个定增事业。另外,豫园增长价值A、兴田合利、豫园均衡价值3年A、万家业界首选次数不多,但总增加额都超过5亿韩元。

华夏半益一年期基金经理张成元在半年报中表示:“从权益投资的角度来看,部分热点板块在第二季度后期出现了一定程度的反弹,但目前大多数公司的估值仍然处于合理和较低的水平。仍然有比较高性价比的优质公司有投资机会,值得市场进一步挖掘。”。” ”

亏损占多数

一般来说,作为机构投资者,公募基金参与上市公司的增额项目在一定程度上反映了对该公司的乐观。基金经理的配置思维和投资偏好也从侧面体现出来。那么,在公开募股方面,什么样的增额项目能得到他们的关注呢?

据第一财经者统计,以中信一级行业分类为统计标准,基金参与的99家上市公司共有22家行业,基础化学、电子、机械等行业的数量分别为19家、12家和11家。医药、电力和公用事业、电力设备、新能源等热门行业也分别以9个、7个、7个居多。

但是,受a股市长/市场低迷的影响,目前有56家上市公司蒸发,即二级市场的最新收盘价低于定价,10多家公司的股价已经徘徊在定价附近。这也意味着基金公司证实的项目中有57%处于不良状态。

数据显示,最近收盘价与定价相比,发行价格跌幅超过40%的有7家。记者们指出,这些项目的价格基准日大部分在今年1月前后的市场上处于高位。即使以解禁日计算,也只有60多个参与的基金产品有不同程度的亏损。如果还没有出售,其损失幅度正在进一步扩大。

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例如,老安以41.48元/股的价格参与了增加决定书转载的项目,8月8日增股解禁当天的收盘价为21.03元/股,几乎接近腰斩,亏损超过3700万元。按9月27日15.91元/股的收盘价计算,投资收益率下降60%以上。

但是,并不是所有的增加项目都被深深地套上了。据记者统计,目前23家上市公司的股价比正增长上升了10%以上。其中,沈元美开医疗(300633)、稳定食品(603345)、非力医疗(603309)、老少科技(002617)等5家上市公司的涨幅超过了30%,参与上述赠送项目的机构投资者超过了30%

以涨幅最大的半导体设备公司曼钻微为例。当时,定价上涨到124.29韩元/股,增加后股价稳步上涨,甚至一度上涨到248韩元/股。截至9月27日截止,沈元美受理额为236.03韩元/周。这也意味着,参与加入的易方达基金和再通基金目前在这项定证事业中获得了近90%的收益。

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上述业内人士对记者说,今年市场的持续调整影响了部分增持成果,多个增持项目破发,没有看到市长/市场边际好转的迹象,暂时对增持市场保持谨慎态度。但是从另一个角度来看,股价下跌可能是对优质股票的机会,但要综合考虑公司的基本面和增援事业的进展情况。

但是他强调,公开募股作为机构投资者参与增量业务的逻辑和构成价值是中长期的,不建议普通投资者盲目“拷贝工作”。

沈昌投资革新投资研究院的租赁也有类似的看法。他对第一财经记者分析说:主要原因有两个。一个是公告发布后,这些消息会相对具有滞后性,普通投资者也没有制定打折的“折扣”。第二,公开募股作为机构投资者参与增额项目的时间点不是纯研究后自愿进行的,而是交易机会主导的投资逻辑和普通投资者进行二次市长/市场投资有一定的差异。

林伟说:「一般上市公司执行项目后,如果机构投资者认为这个项目和价格合适,或者公司在自己的股票池里,额外的折扣是这次参与的机会。但这不是基于长期研究的选择。”

从张成源的角度来看,下半年更要做的是在对市场形成共识的热点行业、公司持续跟踪研究的基础上,拓宽研究视野,扩大投资标的范围,寻找新的投资机会。他认为,目前需要发行的项目数量仍然很多,项目质感也比较好,在这种背景下增设市场仍然会有比较好的投资机会。

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