-另外基金降低管理率有的基金“免费”旱涝也能保证收成吗

中新经委9月23日电(薛宇飞)中资基金22日宣布,从今天开始,将享受中加净债的管理费年度比例从0.40%调整为0.30%。据中新经济不完全统计,截至23日,自2022年第二季度以来,降低管理比率或管理费率的基金共有21只。

由于部分基金产品下调率,投资者对基金公司的“旱涝保收”收费模式的讨论也不断。最近,国务院办公厅印发了《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(以下简称《意见》),其中鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务费,鼓励金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用,是促进话题热度上升。

很多机构认为,基金费率总体较低,短期内会稳定下来,但长期来看仍有下降的空间。同时,可以推进以变动管理率为代表的收费模式的创新,将基金经理的利益与投资者的利益联系起来,进一步提高投资经验。

第二季度以来21个基金下调率

投资者购买公募基金产品需要支出费用,主要包括持有期间发生的管理费、委托费、销售服务费、交易期间发生的加入费、请求费、汇兑费等。另外,基金运营还包括隐性成本,如客户维持费、股票交易手续费等。其中,管理费和保管费占了大头。

截至9月23日,本月共有4家债券型基金降低了管理率。从数据上看,他们的收益业绩不佳。22日,享受中价纯债的管理费年比率从0.40%调整为0.30%。2017年7月成立时,中家乡纯债A的管理规模超过16亿元人民币,但近年来有所下降,目前规模约为4.3亿元人民币。

Wind数据显示,中家乡纯债A成立以来,收益为24.85%,大于同类平均水平,同类排名170/566,期间净资产增长率96.74%。从各区间的表现来看,该基金自2022年以来业绩一般,收益率为2.57%,同类排名为1255/2009。一年收益率3.59%,同类排名1247/1900。

20日,创始人富国丰里也宣布将基金管理费从年费0.70%降至年费0.40%,托管费率从0.20%降至年费0.15%。根据Wind的数据,创始人Fubang Fengli A自2018年12月成立以来获得了8.18%的收益,低于同类平均水平,同类排名为371/385,期间净资产减少了99.75%。进入今年以来,业绩不好,收益率为6.16%,同类排名640/711。

另一方面,卢安信14日通过定期开放,将年度管理率从0.4%降至0.3%,该基金规模超过37亿韩元,今年以来收益率为2.76%,同类排名为932/2009。7日西部利益共享公告显示,管理率从每年0.60%降至每年0.30%,管理率从每年0.20%降至每年0.10%。

除债券型基金外,货币基金也在调整管理比率或管理比率。富电影货币20日宣布,从今天开始将托管费率从0.1%降至0.05%。货币基金组织今年的收益业绩也不好。富荣货币A今年以来收益率为1.27%。

据中新经济不完全统计,截至9月23日,2022年第二季度以来,包括货币基金在内,降低管理费率的基金共有8个,降低管理费率的基金共有6个,降低管理费率和管理费率的基金共有7个,共21个(注:其他份额只计算一个)。

费用是高还是低?

公开募股下调管理比率或管理比率的情况不仅仅是现在。媒体引用机关的数据统计,自2022年以来,降低管理率的公开募集基金超过了140只。但是9月15日国务院办公厅发布的文件引起了市场对公募基金收费的讨论。

上述意见发表后,券商股价下跌,尤其是东方柴浦(300059)反应最激烈。16日,东方柴浦股价下跌了10.78%。此后几个交易日,由于大盘不好,东方柴浦股价持续下跌,16日至23日股价累计下跌17.63%。2022年上半年,东方柴浦销售额同比增长9.13%。这是4年来,其中报纸和年报的销售额首次同比上升了一个位数。其中,每日基金营业收入约为22.7亿韩元,净利润为1.2亿韩元,低于2021年同期。

短期内,有不少分析认为,这一意见对公募基金费用没有太大影响,市场反应有些过激。华创证券认为,公募基金正处于鼓励开发的阶段,短期内国内基金管理费比例保持稳健,对金融产品销售业务没有太大影响。开源证券表示,这些意见主要指向规范相关企业收费,降低整个市长/市场的制度交易成本,而不是鼓励行业价格战。证券经纪佣金和基金产品管理费主要收取给个人或金融机构,不是“相关企业”,同时两种比率价格相对市场化,不属于制度性交易成本。上述政策并不是指两种比率。

根据机构数据,最近几年基金费率在下降。华担保权数据显示,自2016年以来(截至2022年9月17日),主动权益型基金的平均管理率从2016年的1.4926%降至1.4581%。平均管理率从0.2492%下降到0.2386%。债券型基金的平均管理率从2016年的0.5262%降至0.3704%,平均管理率降至0.1044%。货币市场型基金的平均销售服务费从2016年的0.1543%降至0.1391%。

短期内公募基金费率保持稳定,但机构认为,在比较国外市场后,有长期调整基金费率的空间。国联证券表示,在股票型基金、混合型基金、债券型基金等三大基金中,中国公募基金的比例明显高于美国市场。其中,加入费/申购费、汇兑费、销售服务率占很大比例,美国市场2019年佣金基金销售的比重达到了86%,这部分综合比例很小。

“从美国共同基金市长/市场比率的演变来看,综合比率逐渐下降的几个主要特征。客户正在逐步转向低成本基金。机关正在从销售交易型费用逐渐转移到管理费和投资服务费。指数基金和ETF基金发展迅速;头部机关出现规模效应后,规模经济使行业机关具备了降低成本的空间。今后,中国共同基金的发展将顺应这一主线。”国联证券预测。

流动管理费基金只有一百只

2022年以后,公募基金的整体收益不好,“气民”咆哮起来。很多投资者抱怨说,虽然基金产品继续亏损,但基金公司和基金经理仍然接受固定比率,进行“旱涝保收”是不公平的。因此,基金公司革新收费方式,将收费标准与投资收益挂钩的模式备受关注。

变动管理率模式就是代表。例如,今年9月6日,东方红产业公布了9月6日至12月6日将收到的管理比率。该基金同意,如果上一年的收益率低于-5%,管理率为0%。如果上一年的收益率大于-5%,低于8%,则管理率为1.5%。如果上一年的收益率大于8%,则管理率为2.5%。2021年9月6日(含)至2022年9月6日(不含)的收益率为-16.23%,今年9月6日至12月6日的管理率为0%。

据华保权17日报道,流动管理费在公募基金中只占少数,目前采用变动管理费的基金总数只有116只(股权合并计算),其中股权型基金有68只,股份多孔型基金9只,莱茨17只,混合债券型基金14只,纯负债型基金采用固定比率,只有4只采用变动。

华担保权以变动管理率为代表的比率模式创新旨在打破传统固定管理率基金“旱涝保收”的收费模式,将基金经理的利益与投资者的利益联系起来。鼓励经营者做好业绩,同时保护投资者利益,提高投资体验。与理财产品相比,公募基金比例相对较高,因此随着纯化转换的深化,比例降低可能是大势所趋。

但是变动管理率并不是一次劳动。华保权表示,存续中采用变动管理费的基金业绩差异很大,安信价值等基金成立以来累计收益在很大程度上取决于同类基金平均水平,但相当比例的基金在同类中运行。这在一定程度上表明,比例只是影响投资者收益的因素之一,基金经理投资能力的强弱仍然是决定基金业绩好坏的最重要因素。(更多报道线索请联系本文作者薛雨飞@ chinanews.com.cn)(中信经纬应用)

(文章观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,进入市长/市场要慎重。)。

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