-股价静静地等着指引方向

市场依靠中美贸易谈判前景和维持国内托底政策,12月以来股价运行重心提高,投资者风险偏好得到改善。本周,海外央行义利会议和中美贸易谈判进展等诸多事项存在不确定性,本月初反弹后,指数将出现震荡。后期,如果“靴子”落地结果好,指数有望进一步扩大涨幅。

进入12月以后,股价上个月扫除了回调烟雾,出现了反弹的迹象。从股市的反面来看,中小市值的品种变强,赚钱效果回升,投资者的悲观预期减弱了。从基地三大品种来看,IC走势相对强于IH和IF,IC贴膜收缩力也比IH和IF更明显。

提高投资者风险偏好

从最近的市长/市场情绪来看,投资者乐观情绪升温。随着股市的活跃,上周最后两个交易日,沪深两市的交易额再次回到4000亿韩元以上。最近,中美贸易谈判进展的消息接连不断,总体上市场对达成阶段性协议的乐观预期不断提高。上周五,国务院关税税则委员会展开了排除部分大豆、猪肉等紫米购买商品的工作,中国继续释放善意。

从国内政策来看,上周五中央政治局会议决定调整2020年宏观政策方向。在全面建设小康社会和“十三五”计划的收官年,会议要求继续开展“六稳”事业,坚决做好三大攻坚战,加快现代化经济体系建设。预计政策面将继续释放“温暖”,明年也将适时适当采用逆周期调节工具,确保经济稳定在合理区间。按照往年惯例,年底前将召开中央经济工作会议,根据政治局会议的定调,对明年的经济工作展开更详细的部署。总的来说,如果政策“暖风”频繁刮起,投资者的风险偏好将保持在一定水平。

这周有好几个“靴子”等着落地。

从本周来看,市长/市场关注点密集。国内方面将于周二公布11月份的通货膨胀数据。市场预测,11月CPI同比涨幅将上升至4.4%,比10月的3.8%继续上升。如果最终公布的数据验证了市长/市场预期,投资者对放宽货币政策的预期将受到限制,市长/市场行情将受到一定的利空影响。此外,上个月货币信贷、投资、消费及工业生产等数据将在下周多时间内全部公布,这将为投资者洞察年末经济状况,提供明年经济预审的分析线索。在目前公布的11月份经济数据中,制造业PMI数据反弹到了零马线之上,给市场带来了经济数据改善的期待。但是周末公布的11月出口数据比预想的要弱,之后陆续公布的数据仍然存在不确定性,值得市场关注。

海外方面将于北京时间本周四、美联储、欧洲央行均公布利率决议案。最近,包括非农数据在内的美国联邦储备制度理事会经济数据的总体成果稳健,市场在这次会议上一致认为,美国不会降低利率。义利会议的焦点是,在美国联邦储备制度理事会关于明年利率行情的展望中,宏观上预期的改善,如果公开鹰派信号给美国联邦储备制度理事会,将对全球风险资产产生负面影响。

总的来说,我们认为,最近随着外部风险的缓解,国内政策变暖期待的维持,市长/市场整体风险偏好比11月份提高,指数中心也将比上月提高。但是本周消息面在国内外面临着一系列的不确定性,这可能会使市长/市场观看情绪在一定程度上升温,指数回升或比上周弱。投资者可以结合“靴子”落地结果的具体分析,包括国内宏观经济数据、海外央行动向等。最终市场关注事项结果好的话,从指数或震动上升到迎接中心的进一步上方。

(责任编辑:真相)

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