|银行金融公司新思路差异化渠道多元化定位

目前,第一家银行理财公司独立创业已经两年了,相对于当初的构想,对于这些备受关注的问题,理财公司的计划进行了怎样的调整?站在当下的时间点,作为一个大型官办机构,他们对当前市场和大规模资产构成有什么判断?

资产管理改革开始以来,大资本市场最引人注目的变化是银行理财公司逐步成立,独立运营开展资产管理业务。到目前为止,已有20多家银行理财公司批准设立代理、股票行、城市商行、合资理财公司等。

银行理财公司成立初期,市场对发展方向、模式进行了大量的讨论,特别是权益投资、渠道建设、投资研究体系、工资体制等。目前,第一家银行理财公司独立创业已经两年了,相对于当初的构想,对于这些备受关注的问题,理财公司的计划进行了怎样的调整?站在当下的时间点,作为一个大型官办机构,他们对当前市场和大规模资产构成有什么判断?

最近,21世纪经济报道记者对多家银行理财公司及其他监管机构负责人进行了深入的调查采访,包括代理、股票行、斗城商行的理财公司负责人或母行分管负责人。、、

过去一年,理财公司的经营成绩相当乐观,但仍面临各种挑战。对于这些市长/市场关注的问题,业界也逐渐达成共识,正在对尚未成立或正在申请成立理财公司的机构制定长期计划。

定位:强调与基金公司的差异

银行理财公司成立初期,很多基金行业从业者大多感到“狼来了”的不安,但这种氛围很快就消失了。目前,银行理财公司和基金公司的比较中越来越强调差别化定位。

21世纪经济报道记者指出,例如,相对收益和绝对收益的概念和差异在两种比较中反复提及。“首先要明确绝对收益和相对收益业绩标准的内涵。绝对收益绩效标准是确定的收益率。相对收益业绩标准是随市场波动的指数。对于大多数理财产品投资者,特别是中老年人客户来说,购买理财是为了获得可以接受的绝对收益。”一家银行理财公司负责人告诉记者。

强调基金公司和理财公司之间差别定位的一个重要原因是,两个客户群体的差异在很大程度上决定了公司的产品特性和经营风格。几乎所有受访者都强调,银行理财必须提供长期、稳定和可持续的收益。在提到学习公养基金的投资能力时,应该更多地强调公募基金业界的教训。例如,公司和基金经理赚钱,但投资者很难分享足够的收益,产品波动太大,投资者负担不起等问题。

“我们银行理财不能和公募基金走同一条路.”一位银行理财业人士这样说。

投资:需要最大类型的配置和投资组合管理功能。

独立运营后,银行理财公司的投资建设和人才问题最为重要。在谈到近两年来运营上的挑战时,最常被提及的挑战是银行的传统文化、制度和资产管理行业的矛盾。

21世纪经济报道记者发现,薪水不是最大的障碍。一些银行理财公司可以提供足够的工资激励来吸引优秀的投资人才,但给这种工资的空间相对来说是表层的。不能保证后期的发挥和整合问题。

另外,银行理财倾向于从公募基金中发掘研究人才,但银行理财作为与公募基金本质不同的资金机构,对投资能力的需求也大不相同。银行理财管理的资产规模庞大,远远超过基金公司,最需要的是大规模资产配置能力、投资组合管理能力。很多理财公司,特别是股票银行理财公司,都提到了建立全天候、多资产、多战略投资平台的目标。

据说,与其他自管机构相比,银行理财的投资需求要“更高一级”。例如,现阶段的银行理财比起对个别股票、特定资产的研究分析,更注重对基金产品、基金经理的研究分析。

银行理财的权益投资配置是市场上相当受关注的问题,目前很多回答者对权益投资计划有一定的共识。总的来说,目前银行理财并不强调股权市场的快速布局,大多数公司不直接在股票上投资股票,而是考虑作为大规模资产配置的一部分。早期发行顺权商品的一些理财公司也表示,为了主要占据赛道,暂时不会继续增加顺权商品。对于股权投资的下一步计划,银行理财的更多安排是“阶段性的”,目前主要以FOF/MOM形式参与,需要进一步加强外包过滤能力。

渠道:多元化扩张不急于自建。

渠道布局是银行理财独立运营后的另一个重要问题。以前,银行理财与其他自管机构相比,渠道是最大的优势,但现在银行的渠道与银行理财公司的渠道不一样。银行理财公司没有自己的独立渠道。独立后,在多大程度上依赖母行频道、扩展其他频道、自己建立频道等问题摆在桌子上。

一个明显的事实是,银行理财公司相继成立后,理财相互代理销售的情况开始普遍存在。

21世纪经济报道记者在接受采访时发现,大多数理财公司成立后,频道都有比较积极的布局。第一,一家公司表示,最近一年里,在10多个不同的银行渠道销售了产品。第二,通过母行内部的平台基础,也开始在其他渠道领域发挥力量,例如为机构端开发的理财产品销售。

在理财公司的自建路径上,大多数公司都不积极。大部分短期内不会有自建渠道,现在成立理财公司主要是全国性的商业银行,全国各地都有网点布局,所以理财公司的自建渠道意义不大。相比之下,城市上司对这个问题的态度更积极。

关于渠道扩张,多家银行理财公司表示,今后将致力于提高母行客户的转化率,目前银行客户中购买理财的客户比例似乎仍然很低。这与银行在财富管理领域专注于个人领域流量开发和重视客户管理的战略有关。

构成:保持平衡和稳固,注重投资组合防守。

对于市长/市场的判断和资产分配战略(如古今市长/市场),很多人认为今年趋势性的机会不明显,预期收益不太大,但风险也不大。“戴尔的目标是为客户创造相对稳定的中等收入。”一家理财公司的负责人说。

利率方面,货币政策的基调是稳健中立,流动性不会明显收缩,短期内目前水平会震荡。与此同时,这些关税机构对信用风险表示谨慎,认为整个信用市场的逻辑正在发生变化,信用构成要特别慎重,素质较弱的地区、行业和主体债券较低。

对于权益市场的判断,总的来说,大多数人对现在和未来的权益市场更乐观,认为有机会。此前,多名受访者指出,相对被高估的权益市场今年经过回调后,核心资产的价值突出。特别指出,具有可持续增长性的小盘股和评价低业绩的资本收益率稳定的行业(如银行业)具有一定的投资价值。

在资产配置战略中,这些机构分析了中长期资产价格,表示股票负债两端目前的位置也没有非常可靠的安全门槛,资产配置方面要保持平衡和稳健,重视投资组合的防守性。

(责任编辑:建议HA008)

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